京東模式：一個難以為繼的“神話”？
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2012-01-24
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是一個非常能締造“神話”的行業(yè)，從早期的門戶網(wǎng)站，到后來的百度，阿里巴巴，騰訊，無一不是神話的代表，最近兩年來，凡客、京東商城等電子商務(wù)巨頭的崛起，似乎再度續(xù)寫了互聯(lián)網(wǎng)神話，讓我們覺得我們生活在一個神話永不破滅的互聯(lián)網(wǎng)時代。
但是細(xì)心的朋友會發(fā)現(xiàn)，某些所謂的神話，只是建立在“自殘”的基礎(chǔ)之上，或者說，靠犧牲自己的元?dú)馊淞⒛承┥裨�，結(jié)果，神話越神，傷得越深�？v觀目前的互聯(lián)網(wǎng)格局，正有這么一個案例可供大家參考。
最近在網(wǎng)上看到一則IT消息，大致內(nèi)容是：京東商城入不敷出，資金鏈吃緊。說到京東商城，很多人都不會感到陌生，這家電子商務(wù)巨頭最近幾年可謂是風(fēng)生水起，不僅品牌在業(yè)內(nèi)是響當(dāng)當(dāng)，而且其創(chuàng)始人劉強(qiáng)東也獲得了2011 CCTV中國經(jīng)濟(jì)年度人物獎。如此一個互聯(lián)網(wǎng)神話，在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，顯然是難能可貴的。
但這個神話卻面臨著難以為繼的隱憂。在電子商務(wù)寒流越來越濃的背景下，京東商城似乎也招架不住，于2011年11月取消了全場免運(yùn)費(fèi)的措施，由此，京東面臨的壓力可見一斑。
這種情況并不奇怪，京東商城一直未擺脫虧損局面，據(jù)悉，在2011年，京東商城的毛利率約為4.5%，而虧損率則達(dá)到了9%，這顯然是一個虧損的財務(wù)比值。有投行人士給京東算了這樣一筆賬，2011年京東銷售額約300億元，以9%的虧損率計算，虧損額約為27億元，按照京東的語氣，2012年期銷售額目標(biāo)是500億，按此計算，京東C輪融資來的10億美金，將是2012年上半年花光。換句話說，在目前的情況下，京東做得越大，虧損反而會越多，這顯然是一種惡性循環(huán)。
既然銷售額越高，虧損越多，京東為何還要拼命追求一個更大的銷售額數(shù)字?答案是為了在下一輪融資或上市時有一個較高的估值。據(jù)悉，據(jù)說在估值時，每高10億的銷售額，所要乘的估值系數(shù)就會更高，所以京東需要不斷的以虧損的代價來進(jìn)行各種價格補(bǔ)貼式的促銷，需要刺激平臺假交易來做大營銷額。有傳言稱，出于同樣的動機(jī)，京東還和供應(yīng)商之間使用對沖銷售額手段，以虛增銷售數(shù)字，以便有個更高的融資估值。在京東看來，只有做大做強(qiáng)，才可能賺錢，哪怕繼續(xù)燒再多的錢都無所謂。那么京東能不能支撐到賺錢的那天呢?
從資本角度來看，中國公司赴美IPO的窗口似乎已經(jīng)關(guān)閉，此前也傳出京東IPO受挫的消息，看來，眼下IPO是沒什么指望了。當(dāng)然，在這種情況下，一向只喜歡“錦上添花”的VC和PE更不可能“雪中送炭”。
從市場角度來看，京東也遭受著多方面的競爭壓力。2011年的B2C行業(yè)非常熱鬧，蘇寧、國美等家電連鎖加快了對電子商務(wù)的布局，淘寶商城(最近更名天貓)也不斷引入B2C電商企業(yè)，除此之外，制造企業(yè)也開始通過網(wǎng)絡(luò)分銷平臺銷售商品。在這種局面下，京東顯得有些“哭笑不得”，他們的介入實(shí)際上反映了B2C的良好前景，這是京東樂意看到的，但他們也開始分食京東的市場，這是京東不愿意看到的。
而且，京東本身的服務(wù)也還有待加強(qiáng)，在最近年關(guān)之際，京東深陷“開心果”門，遭致很多消費(fèi)者的不滿和維權(quán)，這恐怕也是京東在未來特別要重視的問題。服務(wù)如果跟隨資金而縮水的話，未來仍然會遭到消費(fèi)者的“用腳投票”。
總而言之，表面光鮮的京東其背后也許暗藏著許多隱憂，俗話說“猜到了開頭，卻猜不到結(jié)尾”，用這句話來形容目前的京東無疑是非常恰當(dāng)?shù)�，�?dāng)一個神話需要建立在犧牲自己的前提之下時，這個神話離破滅也就不遠(yuǎn)了。
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來源：紅訊頻道 作者：文/王易見