這是第三章金融市場(chǎng)ppt，包括了金融市場(chǎng)體系及功能，金融工具及發(fā)展，金融市場(chǎng)理論的發(fā)展，金融市場(chǎng)體系的分類等內(nèi)容，歡迎點(diǎn)擊下載。

第三章金融市場(chǎng)ppt是由紅軟PPT免費(fèi)下載網(wǎng)推薦的一款課件PPT類型的PowerPoint.

第三章金融市場(chǎng)MHs紅軟基地
金融市場(chǎng)體系MHs紅軟基地
1.金融市場(chǎng)的定義MHs紅軟基地
金融市場(chǎng)是所有金融交易關(guān)系的總和，交易各方可以借助這個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金融通，交換風(fēng)險(xiǎn)，從而提高整個(gè)社會(huì)資源配置的效率。MHs紅軟基地
特征：MHs紅軟基地
  交易對(duì)象---貨幣MHs紅軟基地
  交易性質(zhì)----借貸關(guān)系MHs紅軟基地
  形態(tài)-----有形或無(wú)形MHs紅軟基地
2.金融市場(chǎng)體系的分類MHs紅軟基地
根據(jù)金融工具的性質(zhì)分為：債權(quán)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)MHs紅軟基地
根據(jù)金融工具的交割方式分為：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)MHs紅軟基地
根據(jù)金融工具的交易順序分為：一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
根據(jù)金融工具的期限分為：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)MHs紅軟基地
一級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
1、定義 MHs紅軟基地
Primary Market，初級(jí)市場(chǎng)，即指將新發(fā)行的政府債券、公司債券、股票等有價(jià)證券，從政府、公司、企業(yè)等發(fā)行主體手中轉(zhuǎn)移到投資者手中的市場(chǎng)，因此，一級(jí)市場(chǎng)是儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵所在。（一級(jí)市場(chǎng)為了資金融通，籌集資金，二級(jí)需要風(fēng)險(xiǎn)管理）MHs紅軟基地
發(fā)行方式：（無(wú)股權(quán)不富）MHs紅軟基地
私募（private placement）是以私募的方式投資即將上市公司的股權(quán)（比如華誼兄弟上市前，先讓職工，明星買(mǎi)）；與PE（投資非上市的公司的股權(quán)）不同。MHs紅軟基地
公募(public offering)或IPOMHs紅軟基地
一級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
2、發(fā)行制度MHs紅軟基地
注冊(cè)制---是指證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布發(fā)行上市的必要條件，公司只要符合所公布的條件即可發(fā)行上市。（美國(guó)）（主要真實(shí)披露財(cái)務(wù)信息。主要說(shuō)實(shí)話）MHs紅軟基地
核準(zhǔn)制---是指發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開(kāi)企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必備條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請(qǐng)。(不僅說(shuō)實(shí)話，還要好的。中國(guó)以前是限額制，現(xiàn)在核準(zhǔn)。)MHs紅軟基地
如果中國(guó)實(shí)行注冊(cè)制，意味著MHs紅軟基地
1、中國(guó)會(huì)計(jì)制度的完善MHs紅軟基地
2、中國(guó)有可能發(fā)行垃圾股。給風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者。MHs紅軟基地
3、未來(lái)投資者受教育程度更高（會(huì)看財(cái)務(wù)報(bào)表）MHs紅軟基地
二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
1、定義MHs紅軟基地
Secondary Market，又稱次級(jí)市場(chǎng)，是現(xiàn)有證券的買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)交易并不導(dǎo)致盈余部門(mén)的資金向赤字部門(mén)流動(dòng)。證券市場(chǎng)指數(shù)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表MHs紅軟基地
二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
2、主要的場(chǎng)所MHs紅軟基地
      A.證券交易所，“第一市場(chǎng)”：它是指證券買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)競(jìng)價(jià)、有固定地點(diǎn)的合法交易所。組織形式有會(huì)員制和公司制。----交易實(shí)行代理制MHs紅軟基地
   美國(guó)紐約證券交易所內(nèi)的參與者（會(huì)員）可分為：MHs紅軟基地
     傭金經(jīng)紀(jì)人（Commission Broker)：專門(mén)負(fù)責(zé)委托業(yè)務(wù)（中國(guó)：代理業(yè)務(wù)）MHs紅軟基地
     場(chǎng)內(nèi)自營(yíng)商（Floor Trader）：為自己進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)（中國(guó)：自營(yíng)業(yè)務(wù)）MHs紅軟基地
     場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人（Floor Broker）：幫助傭金經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行委托MHs紅軟基地
     特種交易商（Specialist)---充當(dāng)做市商（Market Maker）的作用。 “做市商制度”（中國(guó)沒(méi)有，美國(guó)有，所以股票價(jià)格不會(huì)大起大落。當(dāng)股票大跌有義務(wù)回吸，當(dāng)漲有義務(wù)拋售。美國(guó)是牛長(zhǎng)熊短）中國(guó)的外匯市場(chǎng)引進(jìn)了做市商制度，所以中國(guó)外匯市場(chǎng)比較穩(wěn)定。MHs紅軟基地
二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
證券交易所的交易機(jī)制MHs紅軟基地
  A.客戶通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易，交易所內(nèi)的交易通過(guò)競(jìng)價(jià)成交（時(shí)間最優(yōu)，價(jià)格最優(yōu)。最高買(mǎi)價(jià)和最低賣(mài)價(jià)。）MHs紅軟基地
  B.投資者的委托指令分為：市價(jià)委托、限價(jià)委托、止損委托MHs紅軟基地
（1）市價(jià)委托：委托人不規(guī)定價(jià)格，要求經(jīng)紀(jì)人在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)按照市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)格交易。優(yōu)點(diǎn)在于可以迅速捕捉有利的交易機(jī)會(huì)。 MHs紅軟基地
（2）限價(jià)委托：指示經(jīng)紀(jì)人在某一特定價(jià)委或者在比該價(jià)位有利的價(jià)位上買(mǎi)賣(mài)債券。特點(diǎn)是能夠按照比現(xiàn)有市價(jià)低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，按照比現(xiàn)有市價(jià)高的價(jià)格賣(mài)出。 MHs紅軟基地
（3）止損委托：指示經(jīng)紀(jì)人在當(dāng)價(jià)格朝不力方向波動(dòng)到達(dá)某一臨界點(diǎn)時(shí)就立即買(mǎi)賣(mài)證券。特點(diǎn)在于可以停止損失或守住利潤(rùn)：按照比現(xiàn)有市價(jià)高的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，按照比現(xiàn)有市價(jià)低的價(jià)格賣(mài)出。MHs紅軟基地
二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
2、主要的場(chǎng)所MHs紅軟基地
      B.場(chǎng)外交易市場(chǎng)，（中國(guó)新三板市場(chǎng)）“第二市場(chǎng)”：是指沒(méi)有固定交易地點(diǎn)的買(mǎi)賣(mài)未在證券交易所上市的有價(jià)證券的市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱“OTC”。-----以自營(yíng)交易為主MHs紅軟基地
特點(diǎn)：MHs紅軟基地
       （1）沒(méi)有固定場(chǎng)所；（2）以自營(yíng)交易為主；（3）實(shí)行議價(jià)制；（4）上市條件寬松、準(zhǔn)入門(mén)檻低、管制較松；MHs紅軟基地
二級(jí)市場(chǎng)MHs紅軟基地
3、現(xiàn)貨交易方式MHs紅軟基地
A、現(xiàn)金交易：傳統(tǒng)的最普遍的交易（我國(guó)：2個(gè)工作日內(nèi)交易的，T+0 T+1 T+2）MHs紅軟基地
B、保證金交易：也稱墊頭交易、信用交易。MHs紅軟基地
“保證金買(mǎi)長(zhǎng)”交易（券商對(duì)客戶融資）（當(dāng)預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)）融資交易（證券公司從銀行借錢(qián)給客戶買(mǎi)股票。證券公司有3個(gè)點(diǎn)左右的利差）MHs紅軟基地
“保證金賣(mài)短”交易（券商對(duì)客戶融券）（當(dāng)預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)）融券交易（借證券公司的證券賣(mài)掉。）有風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期不一定對(duì)。建議：用自己的錢(qián)，不要融資融券。因?yàn)橛懈軛U，會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。MHs紅軟基地
貨幣市場(chǎng)MHs紅軟基地
定義——指交易期限在一年和一年以下短期資金融通的市場(chǎng)。MHs紅軟基地
這一市場(chǎng)的金融工具期限一般很短，類似于貨幣，因此稱為“貨幣”市場(chǎng)。 （最短一天，隔夜拆借）MHs紅軟基地
貨幣市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)流動(dòng)性的重要場(chǎng)所，是中央銀行貨幣政策操作的基礎(chǔ)。MHs紅軟基地
構(gòu)成：MHs紅軟基地
銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)——銀行之間、其他金融機(jī)構(gòu)之間以及銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性資金拆出拆入的市場(chǎng)。MHs紅軟基地
銀行間債券市場(chǎng)——是以我國(guó)的商業(yè)銀行和政策性銀行為主要成員，進(jìn)行國(guó)債和金融債券發(fā)行、交易和銀行間融通資金的場(chǎng)所，是機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行大宗批發(fā)交易的場(chǎng)外市場(chǎng)，大部分記賬式國(guó)債和全部政策性銀行債券均在銀行間債券市場(chǎng)。MHs紅軟基地
貨幣市場(chǎng)MHs紅軟基地
商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)——指以一些資信等級(jí)較高的大型工商企業(yè)發(fā)行票據(jù)（商業(yè)票據(jù)），同時(shí)一些金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人買(mǎi)賣(mài)商業(yè)票據(jù)參與投資，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的市場(chǎng)。所謂商業(yè)票據(jù) 屬于本票（到期無(wú)條件付款的付款承諾書(shū)。資信好的公司打了白條。我國(guó)有中小企業(yè)集合票據(jù)）。我國(guó)不成熟，票據(jù)在銀行間，美國(guó)有專門(mén)的票據(jù)市場(chǎng)。 （commercial paper， CP） ---是一種信用等級(jí)較高的大公司發(fā)行的短期無(wú)擔(dān)保的期票。MHs紅軟基地
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)——（negotiable time certificates of deposit， CDs）是表明一個(gè)特定數(shù)額的貨幣已經(jīng)存在銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的一種證明，由該銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行，簡(jiǎn)稱“大額存單” ；或者簡(jiǎn)單地說(shuō)是一種由銀行向存款人發(fā)行的大面額的存款憑證。可流通的，有二級(jí)市場(chǎng)。去銀行定期存整數(shù)倍的存款，不記名。我國(guó)個(gè)人不能買(mǎi)CD，金融機(jī)構(gòu)可以。MHs紅軟基地
資本市場(chǎng)MHs紅軟基地
定義：MHs紅軟基地
是指交易期限在1年以上的長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。包括長(zhǎng)期存貸市場(chǎng)（間接融資市場(chǎng)）和證券市場(chǎng)(直接融資市場(chǎng))。證券市場(chǎng)又分為債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。(老師：只買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金)MHs紅軟基地
作用：MHs紅軟基地
滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和解決政府財(cái)政赤字的需要。MHs紅軟基地
由于交易期限較長(zhǎng)，資金主要用于實(shí)際資本形成，所以稱為“資本”市場(chǎng)。MHs紅軟基地
金融市場(chǎng)的功能MHs紅軟基地
融通資金功能——幫助實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門(mén)和短缺部門(mén)之間的調(diào)劑；MHs紅軟基地
優(yōu)化資源配置功能——在良好的市場(chǎng)環(huán)境和價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)下，有利于實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置MHs紅軟基地
風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移功能——通過(guò)金融資產(chǎn)交易，對(duì)于某個(gè)局部來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)由于分散、轉(zhuǎn)移到別處而在此處消失；當(dāng)然，對(duì)于總體來(lái)說(shuō)，并非消除了風(fēng)險(xiǎn)。MHs紅軟基地
“發(fā)現(xiàn)”價(jià)格功能——通過(guò)金融市場(chǎng)交易中買(mǎi)賣(mài)雙方相互作用的過(guò)程“發(fā)現(xiàn)”公平價(jià)格。（期貨價(jià)格沒(méi)有人能操縱。）MHs紅軟基地
金融工具的發(fā)展MHs紅軟基地
原生金融工具：MHs紅軟基地
 貨幣市場(chǎng)工具：MHs紅軟基地
短期國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD）、商業(yè)票據(jù)（CP）、回購(gòu)協(xié)議（RPs）等。MHs紅軟基地
回購(gòu)協(xié)議（RPs）——是指在出售證券的同時(shí)，與證券的購(gòu)買(mǎi)商達(dá)成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。（正回購(gòu)，逆回購(gòu)）（一般小于30天）（央行與商業(yè)銀行，商業(yè)銀行與證券公司，證券公司與個(gè)人或企業(yè)）（中國(guó)現(xiàn)在多是逆回購(gòu)）MHs紅軟基地
資本市場(chǎng)工具：MHs紅軟基地
股票（普通股、優(yōu)先股）（普通股很有可能沒(méi)有分紅，優(yōu)先股：領(lǐng)取固定股息的股票，風(fēng)險(xiǎn)低。普通人很難買(mǎi)到。股息固定，沒(méi)有投票權(quán)。優(yōu)先分到股息以及破產(chǎn)時(shí)清算順序：債券-優(yōu)先股-普通股。普通股有投票權(quán)，增資擴(kuò)股時(shí)有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。）MHs紅軟基地
債券（政府債券、公司債券、金融債券）（定期付息，到期還本）MHs紅軟基地
抵押貸款等MHs紅軟基地
金融工具的發(fā)展MHs紅軟基地
衍生金融工具——是一種金融合約，它的價(jià)值取決于作為合約標(biāo)的物的原生金融工具或指數(shù)的變動(dòng)狀況。它們本身不能獨(dú)立存在，是依附于原生金融資產(chǎn)而交易的工具。（套期保值。買(mǎi)一個(gè)現(xiàn)貨，賣(mài)一個(gè)期貨，一抵消就保值風(fēng)險(xiǎn)小。大宗商品貿(mào)易都要做期貨。）MHs紅軟基地
特點(diǎn)MHs紅軟基地
           A、杠桿性。采取保證金交易方式，即只需交納一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易；MHs紅軟基地
            B、虛擬性。當(dāng)金融衍生商品的原生商品是實(shí)物或貨幣時(shí)，投資于金融衍生商品所得的收益并非得自相應(yīng)的原生商品的增值，而是得自這些商品的價(jià)格變化；當(dāng)原生商品是股票、債券等虛擬資本時(shí)，相應(yīng)的衍生商品則更具有雙重虛擬性。MHs紅軟基地
            C、高風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)于金融衍生工具來(lái)說(shuō)，至少存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。MHs紅軟基地
衍生金融工具MHs紅軟基地
遠(yuǎn)期交易（forward)MHs紅軟基地
金融期貨交易（futures contract）MHs紅軟基地
金融期權(quán)交易(option)MHs紅軟基地
互換交易(swap)MHs紅軟基地
遠(yuǎn)期（forwards）MHs紅軟基地
1.定義：是一種相對(duì)最簡(jiǎn)單的衍生金融工具。是指在確定的未來(lái)某一時(shí)期，按照確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議。在規(guī)定時(shí)間必須交割。但是期貨可以不交割，當(dāng)價(jià)格下跌，只損失保證金。MHs紅軟基地
遠(yuǎn)期合約交易一般是在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，合約內(nèi)容是由交易雙方自行協(xié)商確定。MHs紅軟基地
在遠(yuǎn)期合約中，雙方約定買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)稱為標(biāo)的資產(chǎn)；約定的價(jià)格稱為協(xié)議價(jià)格；同意以約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為空頭，同意以約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭。MHs紅軟基地
遠(yuǎn)期合約在外匯市場(chǎng)的應(yīng)用非常廣泛，因?yàn)�，它能夠比較有效地防止匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。MHs紅軟基地
2. 品種：目前，遠(yuǎn)期合約主要有：外匯遠(yuǎn)期（Currency Forward)和利率遠(yuǎn)期(Interest-Rate Forward)MHs紅軟基地
    遠(yuǎn)期外匯交易案例MHs紅軟基地
例：香港一出口公司向美國(guó)出口某產(chǎn)品，價(jià)值為100萬(wàn)美元，商品成本為750萬(wàn)港幣。90天后付款。如果當(dāng)時(shí)的外匯市場(chǎng)行情如下：MHs紅軟基地
         即期匯率：        USD/HKD            7.7930/7.7948MHs紅軟基地
         3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率）                     7.7830/7.7860MHs紅軟基地
3個(gè)月后銀行的遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)變低，說(shuō)明銀行預(yù)測(cè)3個(gè)月后100萬(wàn)美元沒(méi)有現(xiàn)在值錢(qián)。企業(yè)需要把3個(gè)月后賣(mài)美元的價(jià)格鎖定。風(fēng)險(xiǎn)變小。MHs紅軟基地
那么該出口商的出口收入是多少？ 該公司是否面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)？MHs紅軟基地
（1）如果3個(gè)月后匯率不變，出口公司獲利為：100萬(wàn)美元×7.7930-750=29.3萬(wàn)（HKD）MHs紅軟基地
(2)如果3個(gè)月后匯率下跌至7.6800/7.6810，則出口公司獲利為100萬(wàn)美元×7.6800-750=18萬(wàn)（HKD）MHs紅軟基地
（3）如果3個(gè)月后匯率上升至7.8500/7.8510，則出口公司獲利為100萬(wàn)美元×7.8500-750=35萬(wàn)（HKD）MHs紅軟基地
所以，出口收入是不確定的，有風(fēng)險(xiǎn)。MHs紅軟基地
（4）但是，如果做遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)，就可以在一定程度上規(guī)避美元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)�，如果公司選擇遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)避險(xiǎn)，則公司的總盈利是固定的：100萬(wàn)美元×7.7830-750=28.3萬(wàn)（HKD）MHs紅軟基地
遠(yuǎn)期（forwards）MHs紅軟基地
期貨交易（Future）MHs紅軟基地
1、定義：期貨合約是在遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種標(biāo)準(zhǔn)化的買(mǎi)賣(mài)合約。是一種集中進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約交易的形式。交易雙方買(mǎi)賣(mài)合約時(shí)約定以某一特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一特定數(shù)量的金融資產(chǎn)，在未來(lái)某一特定時(shí)間進(jìn)行交割，但可以在到期日前對(duì)沖或平倉(cāng)。（交易者將手中的合約進(jìn)行反向交易的行為稱“平倉(cāng)”或“對(duì)沖”）MHs紅軟基地
或者簡(jiǎn)單地說(shuō)：期貨交易 (Futures Trading) 是指在期貨交易所內(nèi)，按一定規(guī)章制度進(jìn)行的期貨合同的買(mǎi)賣(mài)。MHs紅軟基地
　　　期貨交易在期貨交易所進(jìn)行，最終目的不是交易標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約，規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。MHs紅軟基地
  2、種類：   利率期貨、 股票指數(shù)期貨（買(mǎi)幾份。指數(shù)乘以300（虎神300點(diǎn)））、 外匯期貨MHs紅軟基地
期貨交易（Future）MHs紅軟基地
　3、特點(diǎn)MHs紅軟基地
    A、在交割日之前，合約交易雙方可以進(jìn)行對(duì)沖交易，以平倉(cāng)結(jié)束權(quán)利義務(wù)；（交易方式是平倉(cāng)，非交割）MHs紅軟基地
　B、合約金額、交割日期、交割地點(diǎn)等是標(biāo)準(zhǔn)化的；（標(biāo)準(zhǔn)化）MHs紅軟基地
　C、在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自與交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。（清算公司充當(dāng)所有買(mǎi)者的賣(mài)者和所有賣(mài)者的買(mǎi)者，因而交易雙方無(wú)須擔(dān)心對(duì)方違約）；（遠(yuǎn)期是買(mǎi)賣(mài)雙方，證券公司不是中間人。）MHs紅軟基地
　D、不是到期一次性結(jié)算，而是每天通過(guò)在經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)立專門(mén)的保證金賬戶進(jìn)行的。（期貨交易規(guī)則：保證金交易，每日結(jié)算。風(fēng)險(xiǎn)不大。如果虧的大于交的保證金，會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。）MHs紅軟基地
期貨交易（Future）MHs紅軟基地
4、應(yīng)用：   MHs紅軟基地
------套期保值(hedging)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者MHs紅軟基地
      現(xiàn)貨與期貨組合在一起可以降低未來(lái)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)MHs紅軟基地
-------投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者MHs紅軟基地
      通過(guò)買(mǎi)空或賣(mài)空期貨合約以賻未來(lái)價(jià)格的波動(dòng)賺取投機(jī)利潤(rùn)（預(yù)期價(jià)格上升做多頭，預(yù)期價(jià)格下跌做空頭。）MHs紅軟基地
期貨套期保值運(yùn)用案例MHs紅軟基地
       一個(gè)投資者以每盎司15美元購(gòu)入1000盎司黃金，打算在三個(gè)月后出售，由于擔(dān)心三個(gè)月后金價(jià)下降，他在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出三個(gè)月后到期的1000盎司的黃金期貨進(jìn)行套期保值，每盎司25美元。如何實(shí)現(xiàn)套期保值呢？MHs紅軟基地
   假定三個(gè)月后，黃金現(xiàn)貨價(jià)格下跌到每盎司10美元，此時(shí)根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格同方向變動(dòng)的原理，黃金期貨價(jià)格也必定有所下降，比如跌至每盎司20美元（現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格變化的幅度不一定相同，此處是為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)）。即三個(gè)月后，投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)中出售黃金時(shí)，每盎司虧損5美元；在期貨市場(chǎng)對(duì)沖其空頭頭寸后，每盎司盈利5美元。MHs紅軟基地
從整體的角度來(lái)說(shuō)，投資者期貨市場(chǎng)上的盈利彌補(bǔ)了其現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損，從而投資者達(dá)到了套期保值的目的。MHs紅軟基地
期權(quán)(option)MHs紅軟基地
1、定義：MHs紅軟基地
又稱選擇權(quán)交易，即期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定比例的期權(quán)費(fèi)（權(quán)利金）后，就獲得一種權(quán)利，使其可以（但不必須）在未來(lái)約定的時(shí)期內(nèi)以協(xié)議的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)合約的出售者買(mǎi)入（看漲期權(quán)）或賣(mài)出（看跌期權(quán)）一定數(shù)量的資產(chǎn)。（世界上有后悔藥吃。）MHs紅軟基地
基本特征：MHs紅軟基地
期權(quán)的買(mǎi)方擁有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，無(wú)執(zhí)行的義務(wù)；MHs紅軟基地
期權(quán)的賣(mài)方只有履行期權(quán)的義務(wù)；（賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)大于買(mǎi)方。因?yàn)橘u(mài)方只有義務(wù)，無(wú)權(quán)利。）MHs紅軟基地
交易場(chǎng)所：MHs紅軟基地
 既可以在正規(guī)的交易場(chǎng)，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)（銀行買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)大）進(jìn)行，前者針對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，后者則是大量的非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約MHs紅軟基地
有些企業(yè)承諾，除了工資給期權(quán)。如果企業(yè)不上市，期權(quán)承諾是畫(huà)餅。公司給的期權(quán)是承諾以固定價(jià)格（較低）買(mǎi)的原始股。但如果不上市不在二級(jí)市場(chǎng)流通，買(mǎi)期權(quán)就沒(méi)有意義。MHs紅軟基地
給公司期權(quán)（公司上市了），員工鼓勵(lì)，把公司當(dāng)家。MHs紅軟基地
期權(quán)(option)MHs紅軟基地
2、期權(quán)交易的種類MHs紅軟基地
看漲期權(quán)（call option，買(mǎi)權(quán)）----或“敲進(jìn)”，它賦予買(mǎi)方一種權(quán)利，在期權(quán)合約到期日或有效期內(nèi)可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量的標(biāo)的物。MHs紅軟基地
看跌期權(quán)（put option，賣(mài)權(quán)）----或“敲出”，它賦予買(mǎi)方一種權(quán)利，在期權(quán)合約到期日或有效期內(nèi)可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量的標(biāo)的物。MHs紅軟基地
美式期權(quán)和歐式期權(quán)（歐式期權(quán)交割日等于合同到期日，美式期權(quán)的交割日小于等于合同到期日。美式的賣(mài)方收的期權(quán)費(fèi)更高，因?yàn)楦�被�?dòng)，隨時(shí)準(zhǔn)備好。中國(guó)歐式）MHs紅軟基地
期權(quán)(option)MHs紅軟基地
3.期權(quán)買(mǎi)方和賣(mài)方的損益“不對(duì)稱性”特征MHs紅軟基地
      對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使買(mǎi)的權(quán)利，取得收益；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)放棄行使權(quán)利，所虧損的是期權(quán)費(fèi)。MHs紅軟基地
      對(duì)于看跌期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使賣(mài)的權(quán)利，取得收益；反之，則放棄行使權(quán)利，所虧損的也是期權(quán)費(fèi)。MHs紅軟基地
因此，期權(quán)對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，可以實(shí)現(xiàn)有限的損失和無(wú)限的收益，MHs紅軟基地
 與之相對(duì)應(yīng)，對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)則恰好相反，即損失無(wú)限而收益有限MHs紅軟基地
問(wèn)題： 在這種看似不對(duì)稱的條件下為什么還會(huì)有期權(quán)的賣(mài)方？（賣(mài)方相當(dāng)于保險(xiǎn)公司。）MHs紅軟基地
      其一，賣(mài)出看漲期權(quán)，價(jià)格有可能不漲甚至反跌；賣(mài)出看跌期權(quán)，則有可能不跌甚至反漲。MHs紅軟基地
      而且更一般的可能是（事實(shí)）：價(jià)格雖漲，但漲不到執(zhí)行價(jià)格；價(jià)格雖跌，但跌不破執(zhí)行價(jià)格。MHs紅軟基地
看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)：ST=E+CMHs紅軟基地
看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)：ST=E-PMHs紅軟基地
      其二，用于對(duì)沖操作，以避險(xiǎn)。MHs紅軟基地
累計(jì)期權(quán)杠桿外匯買(mǎi)賣(mài)讓中信泰富巨虧147億港幣MHs紅軟基地
累積(Accumulator)股票期權(quán)——MHs紅軟基地
 香港近年流行的一種新型衍生工具，業(yè)界基于其特性及英文諧音，稱之為“I kill you later”(我晚一點(diǎn)殺你)。 MHs紅軟基地
它是投資者與私人銀行訂立的累積股票期權(quán)合約，運(yùn)作方法是先選定一只股份，如果該股股價(jià)在合約股價(jià)的105%以內(nèi)，投資者可以在一年(250個(gè)交易日)內(nèi)每天按照折讓價(jià)(通常是合約股價(jià)的80%)連續(xù)購(gòu)入一定數(shù)量的股票，但如果股價(jià)升破合約股價(jià)的105%，則合約結(jié)束；但如果股價(jià)跌破協(xié)議接貨價(jià)，投資者就必須以協(xié)議接貨價(jià)每天買(mǎi)入雙倍的股份。 MHs紅軟基地
這種衍生品在牛市時(shí)令投資者可以平價(jià)買(mǎi)到看漲的股份，但當(dāng)熊市來(lái)臨時(shí)，投資者便要不斷接貨。MHs紅軟基地
其特點(diǎn)是：“贏有限，輸無(wú)限”(最多可贏合約股價(jià)的25%，即20%折讓加5%增幅，但跌破接貨價(jià)便要無(wú)底接貨，除非被斬倉(cāng)。) MHs紅軟基地
一般沒(méi)有零售，最低入場(chǎng)費(fèi)100萬(wàn)美元。由于過(guò)去2、3年港股市況穩(wěn)定，吸引了很多專業(yè)投資者對(duì)此產(chǎn)品趨之若鶩。MHs紅軟基地
累計(jì)期權(quán)杠桿外匯買(mǎi)賣(mài)讓中信泰富巨虧147億港幣MHs紅軟基地
中信泰富（中信集團(tuán)控股的子公司和）在澳大利亞有一個(gè)名為SINO-IRON的鐵礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目是西澳最大的磁鐵礦項(xiàng)目，項(xiàng)目中需要的設(shè)備和大量成本支出都必須以澳元來(lái)支付。為了降低澳元升值帶來(lái)的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，因此公司簽訂若干累計(jì)期權(quán)(Accumulator　option)的杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約。 中信泰富簽訂了3份Accumulator式的杠桿式外匯合約，對(duì)沖澳元、歐元及人民幣升值的影響，其中澳元合約占絕大部分。MHs紅軟基地
由于合約只考慮對(duì)沖相關(guān)外幣升值影響，沒(méi)有考慮相關(guān)外幣的貶值可能，故只設(shè)有止贏金額，所簽合約中最高利潤(rùn)只有5150萬(wàn)美元，但虧損卻無(wú)底。如果澳元貶值至0.87美元以下，中信泰富在相關(guān)合約期滿前，每月要按以0.87美元的匯率雙倍承接澳元。MHs紅軟基地
 金融海嘯迫使澳洲減息，引發(fā)澳元下跌，澳元兌美元較中信泰富購(gòu)入澳元兌美元匯率平均價(jià)0.87貶值20%。MHs紅軟基地
集團(tuán)2008年9月7日察覺(jué)合約潛在風(fēng)險(xiǎn)后已終止部分合約，當(dāng)前已確認(rèn)實(shí)際虧損8.077億港元。按現(xiàn)時(shí)仍持有之上述合約，中信泰富須接取的最高金額為94.4億澳元。按市場(chǎng)匯率報(bào)價(jià)計(jì)算，余下合約至年底將虧損147億港元。MHs紅軟基地
利率互換的案例MHs紅軟基地
甲公司省了0.3個(gè)點(diǎn)，乙公司也省了0.3個(gè)點(diǎn)。真實(shí)世界中銀行幫忙找到匹配的公司，結(jié)果可能是甲公司掙0.3個(gè)點(diǎn)，乙賺0.2個(gè)點(diǎn)，銀行賺0.1個(gè)點(diǎn)。銀行愿意做原因：1）總有銀行要做，金融創(chuàng)新。2）銀行之前賺的0.6個(gè)點(diǎn)是應(yīng)收賬款，有風(fēng)險(xiǎn)。而互換之后賺的0.1個(gè)點(diǎn)是表外業(yè)務(wù)收入（非貸款賺的錢(qián)），風(fēng)險(xiǎn)更小。國(guó)外商業(yè)銀行80%來(lái)自于非利息收入，中國(guó)商業(yè)銀行70%來(lái)自利息收入。MHs紅軟基地
利率互換的案例MHs紅軟基地
在互換交易中，甲公司承諾以浮動(dòng)利率LIBOR定期支付乙公司利息，乙公司承諾以固定利率9.00%定期支付甲公司利息。交易的流程如下：MHs紅軟基地
金融市場(chǎng)理論發(fā)展MHs紅軟基地
風(fēng)險(xiǎn)與收益MHs紅軟基地
投資組合理論MHs紅軟基地
資本資產(chǎn)定價(jià)理論（CAPM）MHs紅軟基地
                  風(fēng)險(xiǎn)與收益MHs紅軟基地
1952年，馬柯維茨第一次用比較精確的數(shù)學(xué)語(yǔ)言刻畫(huà)了風(fēng)險(xiǎn)與收益，從而為資產(chǎn)定價(jià)乃至現(xiàn)代金融理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。MHs紅軟基地
案例MHs紅軟基地
投資組合理論MHs紅軟基地
表示兩個(gè)變量之間相關(guān)關(guān)系的變量為相關(guān)系數(shù)        ，它可用協(xié)方差的標(biāo)準(zhǔn)化來(lái)計(jì)算：MHs紅軟基地
相關(guān)系數(shù)的取值在－1與+1之間。MHs紅軟基地
  當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，證券i與j是完全正相關(guān)的。MHs紅軟基地
  當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于-1時(shí)，證券i與j是完全負(fù)相關(guān)的。MHs紅軟基地
  當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時(shí)，證券i與j是完全不相關(guān)的。MHs紅軟基地
協(xié)方差是表示兩個(gè)變量協(xié)同變動(dòng)程度的指標(biāo)：如果協(xié)方差為正，表明兩個(gè)變量變動(dòng)方向趨同。如果協(xié)方差為負(fù)，表明兩個(gè)變量變動(dòng)方向相反。公式為：MHs紅軟基地
資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）MHs紅軟基地
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是在投資組合理論的基礎(chǔ)上，尋求當(dāng)資本市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，各資本資產(chǎn)的均衡價(jià)格。MHs紅軟基地
它提出的基礎(chǔ)問(wèn)題是：如何給投資組合中的任一資產(chǎn)定價(jià)？即如果人們根據(jù)分散化原則選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合，達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少？MHs紅軟基地
一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假定MHs紅軟基地
（1）資本市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)MHs紅軟基地
（2）每個(gè)投資者都根據(jù)資產(chǎn)組合理論進(jìn)行決策MHs紅軟基地
（3）投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種。MHs紅軟基地
（4）稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)。MHs紅軟基地
（5）對(duì)于所有投資者來(lái)說(shuō)，信息都是免費(fèi)的并且是立即可得的。MHs紅軟基地
（6）投資者對(duì)于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差具有相同的預(yù)期。MHs紅軟基地
（7）投資者可按相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金。MHs紅軟基地
  資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）MHs紅軟基地
二、有效證券或有效證券組合MHs紅軟基地
有效證券或有效證券組合是指：MHs紅軟基地
①預(yù)期收益率一定時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最小的證券或證券組合；MHs紅軟基地
②風(fēng)險(xiǎn)一定時(shí)，預(yù)期收益率最大的證券或證券組合；MHs紅軟基地
③不存在其他預(yù)期收益更高和風(fēng)險(xiǎn)更小的證券或證券組合MHs紅軟基地
所有有效證券組合的均衡價(jià)格線，即得出資本市場(chǎng)線（Capital Market Line，CML），它反映了市場(chǎng)組合M和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的所有可能的組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系MHs紅軟基地
（或者說(shuō)是所有的有效投資機(jī)會(huì)） MHs紅軟基地
rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率;MHs紅軟基地
切點(diǎn)M表示市場(chǎng)組合，理論上包括 MHs紅軟基地
所有上市的有價(jià)證券；MHs紅軟基地
EF表示有效邊界線；MHs紅軟基地
射線rfM就是資本市場(chǎng)線CMLMHs紅軟基地
有效邊界EF，也稱有效集：MHs紅軟基地
在證券市場(chǎng)上可用于投資的投資證券種類繁多，因此投資者可以建立無(wú)數(shù)證券組合進(jìn)行投資，那么何種證券組合是最有效的投資組合呢？MHs紅軟基地
馬克維茲認(rèn)為在用橫軸表示的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，縱軸承示投資組合的預(yù)期報(bào)酬率的坐標(biāo)圖中，可以求得一條最有效率的投資組合邊界曲線EF。MHs紅軟基地
在這條有效的邊界曲線上的所有點(diǎn)都是最有效的投資組合點(diǎn)，而在有效邊界以內(nèi)各點(diǎn)的投資組合者是非有效的。MHs紅軟基地
由于在有效邊界上的每一種資產(chǎn)組合都是最有效的投資點(diǎn)，因此，投資者選擇哪一點(diǎn)組合取決于投資者偏好即投資差異曲線，即風(fēng)險(xiǎn)偏好。MHs紅軟基地
圖中的I1，I2分別代表兩種不同的投資偏好的無(wú)差異曲線，當(dāng)投資者1選擇N點(diǎn)，能使該投資者獲得滿意的有效投資組合。而投資無(wú)差異曲線I2與有效邊界EF相切于M點(diǎn)，則表明投資者2具有進(jìn)攻型投資偏好，他愿意以較高的風(fēng)險(xiǎn)換取更大投資報(bào)酬率。MHs紅軟基地
資本市場(chǎng)線CMLMHs紅軟基地
引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后，市場(chǎng)組合M與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的全部資產(chǎn)組合的集合，就得到CML，它構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的有效引邊界。MHs紅軟基地
通常CML是向上傾斜的，因?yàn)�，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)總是正的。MHs紅軟基地
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率之差，即E（rp）-rfMHs紅軟基地
CML的斜率反映有效組合的單位風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，表示一個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)每增加一個(gè)百分點(diǎn)，需要增加的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，其計(jì)算公式為：MHs紅軟基地
CML上的任何有效的資產(chǎn)組合P的預(yù)期收益MHs紅軟基地
    ＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益+市場(chǎng)組合單位風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)×資產(chǎn)組合P的標(biāo)準(zhǔn)差，即MHs紅軟基地
貝塔系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度MHs紅軟基地
衡量任一資產(chǎn)組合中的單一證券的風(fēng)險(xiǎn)的最好指標(biāo)是Beta值（   ）MHs紅軟基地
Beta值是指一種證券對(duì)整個(gè)市場(chǎng)組合變動(dòng)的反應(yīng)程度，或者說(shuō)反映了單個(gè)證券對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感程度。用公式表示：MHs紅軟基地
單個(gè)資產(chǎn)的收益與市場(chǎng)組合的收益的協(xié)方差用為測(cè)定系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)�，�?dāng)投資者持有完全分散化的資產(chǎn)組合時(shí)，單個(gè)資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就不重要了。就只考慮系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)了。MHs紅軟基地
（1）Beta測(cè)量的是每一個(gè)單個(gè)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成MHs紅軟基地
 （2）該系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)于市場(chǎng)組合而言的，市場(chǎng)組合的Beta＝1MHs紅軟基地
資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）MHs紅軟基地
盡管每個(gè)人都希望盡力達(dá)到高于資本市場(chǎng)線的點(diǎn)，但是，競(jìng)爭(zhēng)的力量將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)，使每個(gè)人都達(dá)到CML線上的某點(diǎn)。MHs紅軟基地
CML的公式為MHs紅軟基地
CAPM的基本思想是：達(dá)到均衡時(shí)人們承受風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)報(bào)酬，由于投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，因此，所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)總值必然為正，以引導(dǎo)人們持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。MHs紅軟基地
但是，任何單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)只與它對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)度成比例，用來(lái)衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的是它的       值，它反映了單個(gè)證券對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感程度，公式是：MHs紅軟基地
根據(jù)CAPM，在均衡狀態(tài)下，任何資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于其       值乘以市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這一關(guān)系的方程就是資本資產(chǎn)定價(jià)公式 ：MHs紅軟基地
資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）MHs紅軟基地
四、任何單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)公式MHs紅軟基地
根據(jù)CAPM，在均衡狀態(tài)下，任何資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于其貝塔值乘以市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這一關(guān)系的方程就 ：MHs紅軟基地
預(yù)期收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)×該證券的Beta 值MHs紅軟基地
這一公式就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。這一公式可用證券市場(chǎng)線（SML）表示出來(lái)：MHs紅軟基地

金融行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)ppt：這是金融行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)ppt，包括了專業(yè)名詞，股票，外匯，基金，信托，房地產(chǎn)，現(xiàn)貨行業(yè)，域博期貨，域博期貨平臺(tái)優(yōu)勢(shì)等內(nèi)容，歡迎點(diǎn)擊下載。

姜波克國(guó)際金融ppt：這是姜波克國(guó)際金融ppt，包括了國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成和特點(diǎn)，國(guó)際資金流動(dòng)的原因和影響，金融全球化對(duì)內(nèi)外均衡的沖擊：債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)，金融全球化對(duì)內(nèi)外均衡的沖擊：貨幣危機(jī)和次貸危機(jī)等內(nèi)容，歡迎點(diǎn)擊下載。

衍生金融工具ppt：這是衍生金融工具ppt，包括了本章概述，衍生金融工具一般業(yè)務(wù)，套期保值，套期保值感性認(rèn)識(shí)，本章總結(jié)，直擊考點(diǎn)等內(nèi)容，歡迎點(diǎn)擊下載。