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第二講 證券期貨技術分析 一、證券投資技術分析概述 （一）定義 簡單地說，技術分析是僅從證券的市場行為來分析和預測證券價格未來變化趨勢的方法，根據(jù)證券市場行情和證券供求關系，分析、判斷證券價格變化趨勢，從而決定證券買賣時機的分析方法。 （二）技術分析的基本要素與理論基礎 技術分析的理論基礎是建立在以下的三個假設之上的。這三個假設是： 第一、市場的行為包含一切信息。 第二、價格沿趨勢移動。 第三、歷史會重復。 （三）技術分析的優(yōu)缺點 1、技術分析的優(yōu)點是同市場接近，考慮問題比較直觀。 2、技術分析的缺點是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷。 （四）技術分析的適用范圍 技術分析主要適用于短期的證券價格預測。 （五）技術分析的主要內容 K線類：日本的蠟燭線，美國的條形圖等 形態(tài)類：M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等 切線類：趨勢線、通道線、黃金分割線、角度線等 波浪類：波浪理論 指標類：移動平均線、平滑異同平均線（MACD）、相對強弱指標（RSI）等 其它：如，循環(huán)周期理論、相反理論、江恩（Gann）理論等 第一章 K線理論 本章主要內容 K線及其制作 K線的主要形狀 單根K線的應用 K線組合的應用 什么是K線？ Ｋ線（Candlesticks），又稱為陰陽線、卦線、蠟燭線、熱狗線、酒井線等。 據(jù)說起源于日本德川幕府時代，大阪米市一位叫酒井的商人用它來記錄一天或一周當中市場行情的價格波動變化。 （一）K線的制作 制作： 開盤價、最高價、最低價、收盤價 上影線、下影線、實體 陽線或紅線與陰線或黑線 Ｋ線的制作 某股票一周內的價格表現(xiàn)如下表。根據(jù)數(shù)據(jù)畫出該股票的日K線組合。 （二）K線的主要形狀 光頭陽線、光頭陰線 光腳陽線、光腳陰線 光頭光腳陽線、光頭光腳陰線 十字型、T型、倒T型、一字型 （三）K線的應用 單日K線 不同的K線有不同的含義 相同的K線也可能有不同的意義 雙日K線與多日K線 需要注意：多日K線較為準確 §1　技術指標簡介 一、技術指標的產生： 1、原始數(shù)據(jù)處理： 4價2量 2、制成圖表: 技術分析指標現(xiàn)在已有很多種，這些分析指標是通過建立某種數(shù)學模型，以定量化的方法來研判股價或大勢未來走勢的。 §1　技術指標簡介 二、技術指標的種類： 1.擺動指標：RSI（相對強弱指標）、KDJ（隨機指標）、 %R（威廉指標） 2.平滑指標：MA（移動平均線）、DMA（均線擺動）、 MACD（平滑異同移動平均指數(shù)）、EXPMA （平滑指數(shù)）、TRIX（三重指數(shù)平滑移動平均） 3、 乖離指標：BIAS（乖離率）、ROC（變動率） 4、 趨向指標：DMI（動向指標）、SAR（轉向指標） §1　技術指標簡介 5、 軌道指標：BOLL（布林線）、CCI（商品通道指標） 6、人氣指標：PSY（心理線）、OBV（能量潮）、AR （買賣氣勢指標）、BR（買賣意愿指標）、 CR（中間意愿指標） 7、資金流向指標：PVI（正量指標）、NVI(負量指標） 8、大盤指標：ADL（藤落指數(shù)）、OBOS （超買超賣指 標）、ADR（漲跌比率） 三、技術指標的研判 一看取值的大小。尤其是要觀察指標值與中軸、天線、地線之間的關系。 二看曲線的形狀。研判Ｋ線組合形態(tài)的原理同樣適用于技術圖形曲線。 三看曲線間的交叉。低位交叉一般為最好的買入點，高位交叉則為最好的賣出點。 四看指標與價格間的背離：頂背離、底背離。 一、移動平均線（Moving Average） 用以對股價進行長期預測。在經濟統(tǒng)計中．移動平均線法是在時間數(shù)列分析中依次取一定項數(shù)計算所得的一系列平均數(shù)的方法，目的是略去原數(shù)列中一些偶然性的或周期性的波動，用一系列平均數(shù)形成一個變動起伏較小的新數(shù)列，以顯示出研究對象的長期發(fā)展趨勢。 計算公式： N單位時間移動平均數(shù)=N單位時間內股價收盤價之和／N單位時間 移動平均線的分類 根據(jù)時間長短的不同，移動平均線可分為短期、中期、長期移動平均線。 根據(jù)計算方法的不同，移動平均線又可分為簡單移動平均數(shù)（MA）、加權移動平均數(shù)（WMA，賦予不同日期不同的加權份量）和指數(shù)平滑移動平均線數(shù)（EMA，平滑因子小時較圓滑，平滑因子大時較為尖銳）三種。 幾種時間長短不同的移動平均線 股價跌破30日均線，強勢市場結束。 股價跌破60日均線，多頭市場動搖。 股價跌破120日均線，漫長雨季來臨。 股價跌破年線，熊市綿綿無絕期。 5日均線，又稱周線。 10日均線，又稱半月線。 20日均線，又稱月線。 30日均線。 60日均線，又稱季線。 120日均線，又稱半年線。 250日均線，又稱年線。 移動平均線提示 在成成千上萬個數(shù)據(jù)面前，找出“平均值”是打開盈利之門的鑰匙。 散戶看短期均線，超級機構、證券投資基金卻看中長期均線。 移動平均線的用途 1.揭示股價平均成本。 將一定期間的價格加起來平均，則知道目前價格的平均成本，再與當日價格做比較，并且從過去價格的變動可以看出平均成本增加或降低。 若移動平均線保持上行狀態(tài)，對價格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動平均線保持下滑狀態(tài)，則使市場買方的人氣逐漸消散，對價格有助跌的作用。 將一段期間內購買股票者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進而可以從未來成本變動中做出明智決定。 移動平均線的用途 2.顯示股價變動的基本趨勢。 移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢。在歐美市場，投資機構較看重200日的長期移動平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。一般而言： 行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場； 行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。 移動平均線的用途 3.股價支撐線和阻擋線。 行情價格走在平均線之上，移動平均線具有對股價的支撐作用。價格即使下跌，只要多頭市場尚未結束，跌到特定的移動平均線時，一定會獲得相當?shù)闹�撐。這是因為此時的移動平均線代表的是買入股票的平均成本。 行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻擋線。價格即使回升，只要空頭市場尚未結束，遇到特定的移動平均線時，一定會遇到壓力。這是因為此時的移動平均線代表的是賣出股票的平均成本。 移動平均線的用途 4.自動發(fā)出買賣訊號。 自動發(fā)出買賣訊號，不需要主觀判斷。葛蘭維將其概括為八大買賣法則，要點是： 平均線從下降轉為水平且有向上波動趨勢，價格從平均線下方向上突破平均線回跌中不跌破移動平均線，是運用短期移動平均線操作最佳買入時機。 平均線從上升轉為水平且有向下波動趨勢，價格從平均線上方向下突破平均線，回升時無力穿過平均線，是運用短期移動平均線操作最佳賣出時機。 快速與慢速移動平均線買賣時機 二、葛蘭維爾八大買賣法則 法則之一： 平均線從下降逐漸轉為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進訊號。 葛蘭維爾八大買賣法則 法則之二： 價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉上升，則也是買進訊號。 法則之三： 價格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進訊號。 法則之四： 價格突然暴跌，跌破平均線，而且遠離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進訊號。 法則之五 價格突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則有可能回跌，為賣出時機。 法則之六 平均線從上升逐漸轉為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出訊號。 法則之七 價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉下跌，也是賣出訊號。 法則之八 價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號。 葛蘭維八大買賣法則示意圖 金叉特征及提示 所謂“金叉”，即短期均線上穿長期均線。 5日均線翹頭穿過10均線，是個好兆頭；10日均線翹頭穿過30日均線，也是好兆頭�？傊�，短期均線要翹頭穿過比它長的均線才可看高一線。 死叉特征及提示 所謂“死叉”，即短期均線下穿長期均線。 5日均線下穿10均線，是個不祥之兆；10日均線下穿30日均線，也是不祥之兆�？傊�，長一些的均線不能下穿稍短一些的均線，否則應暫時離場。 移動平均線的優(yōu)點 能夠指示買賣時機，而且在強勁的走勢中，它發(fā)出的買賣訊號極強。 可以判斷市場行情價格的真正趨勢。 在行情趨勢持續(xù)發(fā)展時，買賣交易的利潤非�？捎^。 移動平均線的缺點 當市場進入橫擺的牛皮盤檔時，買賣訊號頻繁，移動平均線會不斷發(fā)出錯誤的訊號。 移動平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認。 單憑移動平均線的買賣訊號，無法給投資者充足信心，通常須靠其他技術指標輔助。 1.MACD——做波段的保護神 基本含義： Moving Average Convergence Divergence:平滑異同移動平均線。ＭＡＣＤ是運用二條不同速度的移動平均線（快速的短期移動平均線和慢速的長期移動平均線）的指數(shù)平滑移動平均線（EXPMA）來計算二者之間的差離狀況來研判買進與賣進的時機和訊號。 1、MACD——做波段的保護神 指標應用法則： 1.ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場; 2、ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場; 3、當ＤＩＦ線向上交叉ＭＡＣＤ-------買入訊號; 4、當ＤＩＦ線向下交叉ＭＡＣＤ------賣出訊號; 5、DIF連續(xù)兩次向下交叉MACD，將造成較大的跌幅。 6.DIF連續(xù)兩次向上交叉MACD，將造成較大的漲幅。 7.DIF與股價形成背離時產生的信號，可信度較高。 8、BAR(柱狀線) 的使用: 綠線縮短--------買入 紅線縮短--------賣出 2.DMI——行情啟動“信號彈” Directional Movement Index:趨向指標。 指標應用法則： 1.+DI向上交叉-DI，買進；+DI向下交叉-DI，賣出。 2.ADX在高于50的地方向下反折時，應小心股價隨時有反轉的可能。 3.ADX小于DI時，意味股價將進行盤整，此時不宜買賣及使用技術指標。 3.TRIX——消除波動干擾的法寶 Triple Exponentially Smooth Moving Average：三重指數(shù)平滑平均線。 指標應用法則： 1.TRIX由下往上交叉平均線時，為長期買進信號。 2.TRIX由上往下交叉平均線時，為長期賣出信號。 3.DMA、MACD、TRIX三者構成一組指標群，互相驗證。 4、不適用于盤整行情。 4.DMA——抄底警報器 Different Of Moving Average:平均差 指標應用法則： 1.DMA向上交叉其平均線（AMA）時，買進。 2.DMA向下交叉其平均線（AMA）時，賣出。 3.DMA的交叉信號比MACD、TRIX略快。 4.DMA與股價產生背離時的交叉信號，可信度較高 5.DMA、MACD、TRIX三者構成一組指標群，互相驗證。 5.OBV——股市急先鋒 On Balance Volume:累積能量線或能量潮。 指標應用法則： 1.股價一頂比一頂高，而OBV一頂比一頂?shù)�，暗示頭部即將形成。 2.股價一底比一底低，而OBV一底比一底高，暗示底部即將形成。 3.OBV突破其N字形波動的高點次數(shù)達5次時，為短線賣點。 4.OBV跌破其N字形波動的低點次數(shù)達5次時，為短線買點。 5.OBV與ADVOL、PVT、WAD、ADL同屬一組指標群，使用時應綜合研判。 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機 Relative Strenth Index：相對強弱指標. 根據(jù)價格漲跌的幅度來推測買賣力量的大小和市場的強弱，RSI 表示向上波動的幅度在總的波動幅度中所占的百分比 指標應用法則： 1.RSI>80為超買；RSI<20為超賣。 2.RSI以50為中界線，大于50視為多頭行情，小于50為空頭行情。 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機  100 極 強------超 買-------拋 出 80 強 勢------看 漲-------買 入 50 弱 勢------看 跌-------賣 出 20 極 弱------超 賣-------買 進 0 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機 3.RSI在80以上形成M頭或頭肩頂形態(tài)時，視為向下反轉信號。 4.RSI在20以下形成W底或頭肩底形態(tài)時，視為向上反轉信號。 5.RSI向上突破其高點連線時，買進；RSI跌破其低點連線時，賣出。 2、K在80左右向下交叉D時，視為賣出信號。 3、K在20左右向上交叉D時，視為買進信號。 4、J>100 時，股價易反轉下跌；J<0 時，股價易反轉上漲。 5、KDJ 波動于50左右的任何信號，其作用不大。 8.W%R——風險“觸電”保護器 Williams%Rate：威廉指標。 原始參數(shù)值：10 指標應用法則： 1.W%R波動于100%~ 0%之間，0置于頂部，100置于底部。 2.本指標以50為中軸線，高于50視為股價轉強；低于50視為股價轉弱。 3.本指標高于20后再度向下跌破20，賣出；低于80后再度向上突破80，買進。 4.W%R連續(xù)觸頂3次，股價向下反轉機率大；連續(xù)觸底3次，股價向上反轉機率大。 9.SAR——股市紅綠燈 Stop and Reverse：停損點or拋物線指標。 指標應用法則： 1.股價曲線在SAR曲線之上時，為多頭市場。 2.股價曲線在SAR曲之線下時，為空頭市場。 3.股價曲線由上向下跌破SAR曲線時，為賣出訊號。 4.股價曲線由下向上突破SAR曲線時，為買進訊號。尤其是股價站上SAR曲線當?shù)诙�次脫離SAR曲線時應視為最佳買入機會的到來。 5、盤整行情時無效。 10.BOLL——股市快慢車道 Bollinger Bands:布林線 原始參數(shù)值：20 指標應用法則： 1.股價上升穿越布林線上限時，回檔機率大。 2.股價下跌穿越布林線下限時，反彈機率大。 3.布林線震動波帶變窄時，表示變盤在即。7Rz紅軟基地

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